配资资讯|油价反弹空间有限

谈及近期原油市场供需情况，建信期货能源化工高级研究员李捷告诉期货日报记者，OPEC 5月超额减产执行情况较好，虽然IEA数据显示俄罗斯出口仍有所增长，但产量端来看已经降至OPEC+的配额下方，若减产能够延续，后期出口量也将大概率持续回落。需求端，三大机构月报中基本没有对需求预期进行大幅调整，平衡表3季度仍然指向去库。美国汽油裂解价差高位，柴油裂差近期明显上行，但一定程度是由于近期炼厂频繁出现计划外检修所致。

中信建投(24.10 -0.74%,诊股)期货能化首席分析师董丹丹表示，上周国际油价小幅反弹，原油市场仍面临各项因素冲击，保持上行趋势难度较大。

据董丹丹介绍，上周全球陆上交通增减不一，整体持稳。中国拥堵指数环比增长9.9%，扭转了持续数周的跌势。全球航空交通量周度攀升，东欧和西欧势将领涨，分别上涨2.4%和1.1%。此外，根据Kpler、SVB、FGE等机构的数据，伊朗的原油出口量上升到2018年以来的最高，2022年5月仅有50万通/日的出口量，一年之后上升到160万桶/日，过去一个月就有50万桶/日的增量

“若数据属实，当前石油库存并未有效去化的原因就找到了。相较于OPEC+，伊朗未来的供应更充满了不确定性，2018年未被制裁前伊朗出口高达230万桶/日。”董丹丹称，原油需求端维持平稳态势，终端路上交通增量已经非常有限，航空交通稳步上移，节奏较缓。中国5月原油加工量创历史第二新高，成品油库存未累积，出口增量也不多，说明中国当前的石油需求尚可；美国5月零售销售持续增长，汽油需求稳定。从价差看，因几套炼厂意外停车，及较低的成品油库存，全球汽柴油裂解价差连续两周走高，成品油强势可能会延续到7月中。原油月差周度整体下滑，投资者仍以区间振荡思路对待油价，目前接近振荡区间下沿，油价可能弱势反弹。

“宏观层面，美联储6月暂停加息，但终端利率高于此前预期，或仍有两次加息。紧缩政策下宏观仍有一定压力。整体来看，虽然俄罗斯5月出口量仍保持高位，但产量开始回落并降至OPEC配额下方，若后期能够延续减产，则将形成一定预期差，叠加需求季节性回升，油价存在筑底反弹的动力，但空间可能有限。”李捷说。